El presidente del Banco Central, Santiago Bausili, expuso el Informe de Política Monetaria del tercer trimestre de 2026. Informó que el IPC promedió subas del 1,9% mensual y que el PBI se contrajo 0,6% trimestral, aunque se espera una mejora en el cuarto trimestre.
El presidente del Banco Central de la República Argentina (BCRA), Santiago Bausili, presentó este jueves el Informe de Política Monetaria (IPOM) correspondiente al tercer trimestre de 2026, junto al vicepresidente de la entidad, Vladimir Werning. Durante la conferencia de prensa, Bausili expuso datos sobre la evolución de los precios, la actividad económica, las reservas internacionales y el crédito.
Inflación
Bausili informó que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) registró un promedio de suba mensual del 1,9% durante el tercer trimestre de 2026, lo que representó una baja de 0,3 puntos porcentuales respecto del trimestre anterior. La inflación subyacente promedió el 2% mensual en el mismo período.
La desaceleración se concentró en los bienes, con un aumento promedio mensual del 1,7%, mientras que los servicios subyacentes mostraron una leve aceleración y alcanzaron el 2,7%.
El funcionario sostuvo que la tendencia general de los precios sigue siendo descendente, aunque reconoció que en el último trimestre del año podrían aparecer factores estacionales y ajustes que impulsen temporalmente el índice. Mencionó el precio de la carne vacuna, los cambios en las tarifas de gas por red vinculados con la reducción de subsidios en la Zona Fría y el traslado de los aumentos de combustibles de fines de septiembre.
Según las proyecciones del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) mencionadas durante la presentación, los analistas esperan que la inflación mensual se mantenga por debajo del 2% en los próximos meses y que 2026 cierre con una variación interanual del 30%. Para 2027 estiman un 21,2% y para 2028 un 15%.
Actividad económica
Bausili indicó que el Producto Bruto Interno (PBI) registró una contracción del 0,6% en el segundo trimestre en términos desestacionalizados respecto del primero, mientras que en la comparación interanual mostró un crecimiento del 2%.
Atribuyó la caída trimestral a la normalización de la actividad agropecuaria luego de una cosecha récord, a un contexto internacional menos favorable, a interrupciones en el suministro de gas a establecimientos industriales y a condiciones climáticas adversas en algunas regiones.
Según el diagnóstico del BCRA, la actividad se estabilizó en agosto y los indicadores de septiembre mostraron señales de recuperación en algunos sectores. El organismo espera una mejora durante el cuarto trimestre.
Las proyecciones del REM estiman un crecimiento del 1,5% para 2026, del 2,5% para 2027 y del 3% para 2028. Bausili destacó que las exportaciones alcanzaron un nuevo máximo histórico en los últimos 12 meses, impulsadas por el petróleo, el litio y la actividad agroindustrial.
Reservas internacionales
El titular del BCRA informó que, desde el comienzo de 2026 hasta el 28 de octubre, la entidad compró más de US$ 15.800 millones en el mercado de cambios, superando los US$ 10.000 millones previstos como meta anual en el programa acordado con el Fondo Monetario Internacional. Durante el tercer trimestre, las compras sumaron US$ 3.400 millones.
Las reservas internacionales aumentaron US$ 1.222 millones en ese período y acumularon una suba cercana a los US$ 9.000 millones desde el inicio del año. Los depósitos del sector privado en moneda extranjera alcanzaron los US$ 41.900 millones al cierre del trimestre, un nuevo máximo histórico.
Crédito y mora
El vicepresidente Vladimir Werning se refirió a la evolución de la mora en el sistema financiero y afirmó que los datos de septiembre muestran que los incumplimientos de los préstamos de las personas comenzaron una fase descendente. Sostuvo que las refinanciaciones voluntarias están contribuyendo a reducir la cantidad de deudores en situación irregular.
Werning puso el acento en el peso de los impuestos sobre el costo de los préstamos: según explicó, cerca del 30% del costo financiero total de los créditos está representado por tributos, muchos de ellos de origen municipal y provincial. Consideró que la política fiscal tiene un papel relevante para reducir el costo del financiamiento.
Reservas de oro
En la segunda parte de la conferencia, Bausili respondió preguntas sobre la administración de las reservas de oro del BCRA. Aseguró que la cantidad de oro en poder de la entidad no cambió desde 2011 y se mantiene en 1.984.960 onzas troy. Defendió las operaciones de cobertura realizadas sobre ese activo y sostuvo que deben evaluarse en el conjunto de la estrategia de administración de las reservas.